产品价格、资本结构与组合风险——基于产险业联立方程的实证检验

摘要

在我国产险业资本结构不断调整和保费规模不断扩大的进程中，产品价格、资本结构和组合风险的相互影响机制尚不明确。本文通过拓展经典的期权定价理论模型，构建了关于产品价格、资本结构和组合风险的联立方程模型。对其进行三阶段最小二乘估计，估计结果表明，我国产险市场目前尚不成熟：从供给的角度，产险公司之间存在过度价格竞争，再保险分散风险的职能尚未有效发挥，产险公司的盈利能力不足，对长尾风险的估计也存在不足；从需求的角度，消费者保险意识薄弱，没有对产险业形成强有力的公众监督机制。