监督机制、激励机制及组合与公司价值

摘要

针对目前大多学者在公司治理机制时,大多只研究其中部分治理变量与传统的会计绩效的关系.本文利用沪深两市1250家上市公司2000～2007年的数据,研究了公司治理两大机制与公司价值之间的关系.具体的说,本文研究公司治理的监督机制、管理层激励机制及组合对经济增加值(EVA)的影响.研究结果表明,各治理变量对EVA影响与我们的假设不一致.实证研究还表明,公司治理机制存在替代作用,用公司治理机制组合解决委托-代理问题,将是中国上市公司的必然选择.