我国A股IPO长期抑价现象原因分析及政策建议

摘要

由上个世纪60年代以来,国内外学者相继对IPO抑价发行进行实证研究,不论是新兴证券市场还是接近有效市场的成熟证券市场,首次公开发行的公司新股均存在三个异常现象,即定价偏低（Under Pricing）,发行高峰期（Hot Issue Market）,新股长期弱势（Long-run Underperformance）现象。本文着重关注IPO抑价现象,力图解释"IPO之迷",为中国有效、稳定、科学的证券市场发展提出些许建议。