是价值选择还是价值创造?——机构投资者与上市公司并购重组之间的关系

摘要

本文从机构投资者是否促进上市公司的并购重组角度,探讨机构投资者是具备价值创造能力还是价值选择能力。实证分析结果表明,机构投资者并不具有基于"内幕交易"的价值选择能力,没有在公司推行并购重组之前购买公司股票。相反,机构投资者具备某种程度上的价值创造能力,可以说是机构投资者促进了上市公司的并购重组。