小公司效应投资策略在中国证券市场适用性分析

摘要

根据CAPM模型β成为通常收益率的解释因素,但自20世纪80年代以来,许多学者发现β缺乏对收益率的解释能力.1981年班茨和其他学者发现"小公司一月份效应",即小公司有一系统较高的收益,尤其是在每年的一月份.这一现象与传统的CAPM公式相背.以2007--2009年小盘股指数周收益率数据对中国股市进行了检验,发现中国股市存在小公司效应,但其原因值得进一步分析.通过这一研究深化了对股市有效性的认识.