上市公司大股东股权质押的文献述评

摘要

在我国的股权结构下,公司治理的核心问题已由过去的股东-管理层的代理冲突转化为大股东与中小股东之间的代理冲突。近年来,股权质押作为一种新兴的融资方式受到企业界和金融界的青睐。据WIND资讯统计,仅2014年1月1日至2015年10月30日期间,沪深A股上市公司股权质押累计就达到9084次。大股东为何采取股权质押融资,会产生怎么样的经济后果呢？实务中,明星电力、亚星化学、顾地科技等诸多案例表明股权质押会带来不良经济后果，造成对中小股东利益的严重侵害。从代理理论视角对大股东股权质押行为展开系统研究，将进一步丰富代理理论领域的研究成果。