货币政策、融资约束与企业现金持有水平变化

摘要

现金是企业获利能力较低的资产，但却是一个企业成立、周转、偿债、投资的必要因素，货币政策则是影响企业流动性安排的重要因素。本文将微观企业现金持有行为与宏观货币调控政策结合起来分析了货币政策对不同融资约束程度的企业的影响，并得出了融资约束程度越高的企业其现金持有越容易受到货币政策的冲击的结论。