企业派现政策变更动因及效应研究

摘要

近年来,随着我国资本市场的不断深入发展,现金股利政策如何合理制定这个问题引发了市场和学术界的积极探讨.论文以国内白酒行业的龙头企业五粮液为例,以1998-2019年的相关财务数据研究派现政策变更的动因及效应.研究发现:①五粮液派现政策的变更主要是受股权结构变化、财务状况好转、投资需求下降、行业整体发展水平提升和监管政策制约这些因素的影响;②稳定持续的高派现政策吸引了外界投资者的兴趣,带动了五粮液股价和市场价值上涨,对企业价值的提升起到了积极的助推作用.