业绩预告及时性与可靠性的权衡--基于经济政策不确定性视角

摘要

本文以A股公司为样本,分析了经济政策不确定性对业绩预告及时性与可靠性的影响。本文发现,当公司可以选择业绩预告披露时间时,管理层会权衡及时性与可靠性,在经济政策不确定性较高时推迟业绩预告的披露。当公司不能选择业绩预告披露时间时,经济政策不确定性越高,业绩预告的准确度越低。进一步的分析显示,经济政策不确定性影响业绩预告准确度的路径是乐观偏差。本文还发现,如果公司的业绩预测难度比较高,那么,经济政策不确定性对业绩预告准确度的影响更强烈;但是,管理层业绩预测能力却并不会对经济政策不确定性与业绩预告准确度之间的关系产生显著影响。本文认为,监管部门应考虑赋予公司一定的披露时间选择权,引导管理层根据宏观经济环境和企业基本面等因素在一定范围内自主选择披露时间。