制度短缺与激励的失效──对国企改革中产生的“代理问题”所作的一种解释

摘要

委托──代理理论被相当部分经济学家认作是近20年来现代企业理论发展的最主要的标志之一。认为在国有企业改革过程中所出现的严重的内部人控制问题和经理人员的短期化行为．是与改革路径偏高委托——代理理论的基本要义有关。为什么会出现改革成效与理论“教义”预期相悻的问题呢？作者认为，主要是经理人员可以方便地取得合同外的隐性收益，显性的激励反不合起到应有的作用；与经理市场机制相关联的制度安排不到位及经理市场机制本身的不成熟，使得初级的市场机制发生逆向调节效应。这表明解决委托经营式企业潜在的“代理问题”所需的制度安排并不如此简单。要使激励发挥正面效应，必须有相关条件来约束。第一，必须硬化企业的财务约束。第二，建立健全有效的企业内部审计体系加强对企业财务活动的监督．切实防范企业“内部人控制财务”问题。第三，健全企业治理结构，合理分解企业内部权力、第四，切实形成经理人员选择的市场调节机制，强化市场调节力度，克服经理人员的短期化行为问题、