我国金融市场短期基准利率选择的实证分析

摘要

本文选取2006年10月至2010年5月期间SHIBOR、银行间国债质押式回购利率、央行票据发行利率和存款基准利率的一年期及一年期以下品种的数据为样本,运用Granger因果检验和基于VECM模型的弱外生性检验实证分析了我国金融市场短期基准利率的选择。结果表明:各种利率的代表性期限品种分别为SHIBOR_O/N、REPO₇D、YP₃M和DR₁Y;SHIBOR_O/N在我国的短期利率体系中起到了基准利率的功能,但其基准利率地位有待于进一步强化。最后,本文提出了加强SHIBOR_O/N短期基准利率地位的政策建议。