论我国小额股权众筹发行豁免制度之构建——借鉴美国JOBS法案

摘要

股权众筹作为一种新兴互联网融资模式,在我国展现出蓬勃的生长态势。我国《证券法》草案扩大了"证券"的范围,有关立法明确了股权众筹公开发行证券的性质,建立了小额发行豁免制度,该制度通过给予发行人注册豁免,要求发行人进行充分的信息披露,并将投资者进行分类管理,实践中小微企业融资便利的同时能够保护投资者利益,但立法并未对此制度进行细化。本文结合股权众筹的特点,突出小额发行豁免制度的在我国发展的重要意义,借鉴美国Jobs法案中规定的豁免制度,完善我国相关制度建设。