高铁开通、制度环境与国有企业外资股份引入

摘要

近年来,中国高铁的迅速发展,压缩了城市间的时空距离,为地区经济发展及地区企业发展提供了便利条件,也成为宏观经济与微观金融界关注的焦点问题.针对高铁开通所提供的自然实验环境,实证检验高铁开通对中国国有企业引入外资股份的影响,并考虑制度环境所产生的调节效应.研究发现,高铁开通对国有企业引入外资股份产生了积极的促进作用,即相较于未开通高铁的地区,开通高铁地区的国有企业引入外资股份的概率与程度都更高,而考虑制度环境的影响后发现,制度环境在高铁开通与国有企业外资股份引入中产生了调节效应,而且这一关系同样能够在内生性检验、安慰剂检验、替代性检验中存在.进一步检验发现,相较于央企,地方国企所在地区开通高铁对其引入外资股份的影响反而更大;而与始发站、终点站城市相比,高铁开通后,沿线城市国有企业同样具备对外资股份足够的吸引力.研究结果提供了交通基础设施建设对国有企业改革影响的经验证据,表明高铁的开通促进了不同性质股份的跨地区交流,有利于国有企业治理环境的提升,也有利于国有企业混合所有制改革的成功.