银行背景董事在可转债融资中的作用

摘要

银行背景董事在全球资本市场中是一个普遍存在的现象。银行背景董事是否影响公司的可转债融资,特别是在可转债的融资审核过程中,银行董事是否发挥积极的作用,这是一个尚待深入研究的问题。基于我国特有的融资环境,可使用2003—2012年进行可转债融资申请的上市公司数据,考察银行背景董事在公司可转债融资中发挥的作用。研究发现,大约26%的申请公司具有银行从业背景的董事,而银行背景董事在公司的可转债融资申请中发挥了积极的作用,提高了被证监会审核通过的可能性。但是,这一作用仅在金融发展程度低的地区得到体现,并且主要表现为银行背景董事的"专家"作用,而非"信号"作用。这表明银行背景董事的作用,不但受到公司所在地区的金融发展程度的影响,而且发挥的途径有限。