外汇期权预测短期汇率走势效力的经验分析

摘要

传统的汇率决定理论在预测汇率的短期波动方面并不十分成功.本文探讨了利用外汇期权市场的信息来预测短期汇率走势的有效性.本文根据伊拉克战争爆发前夕,芝加哥商品交易所日元/美元外汇期权价格的数据,通过对隐含偏度和隐含波动度的分析,发现期权价格包含了对美元将因为战争因素而短暂走强的预期.这一预期与美元的实际市场表现是一致的.