现有WACC计算公式的理论缺陷和估值偏差

许勤; 魏嶷

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现有WACC计算公式的理论缺陷和估值偏差

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一个简单的例子揭示了现有的加权平均资本成本(WACC)计算公式违背了价值的可加性原理.基于无套利假设,给出了WACC的精确公式.对比分析发现:在极端情形下,现有公式和精确公式具有相同的结果;在一些较强的条件下,现有公式是精确公式的合理近似;而在一般情形下,现有公式具有较大的系统性正向偏差.基于模拟分析结果,给出了两个公式的使用建议.

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来源
《同济大学学报：自然科学版》 |2007年第4期|562-565|共4页
作者
许勤; 魏嶷;
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作者单位

同济大学中德学院;

同济大学经济与管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
企业估值; 加权平均资本成本; 价值的可加性; 现金流量折现法;

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