贷款利率市场化与企业债务融资成本——基于信贷歧视的准自然实验

摘要

选取853家制造业上市公司2010—2016年的数据,运用双重差分法构造贷款利率市场化改革的准自然实验,从信贷歧视角度研究贷款利率市场化影响企业债务融资成本的机制及政策效应.研究发现,贷款利率市场化通过降低金融机构对企业的信贷歧视,从而降低了企业的债务融资成本.扩展性检验结果表明,贷款利率市场化改革背景下,信贷歧视对企业债务融资成本的影响主要表现在高风险企业、融资约束小的企业、市场化程度较低地区、法律制度环境较差地区中.