国际资本流向与国际金融市场内在不稳定性

摘要

20世纪90年代以来，流向发展中国家的外国组合投资不仅逐年增长，而且出现了两次突飞猛增，时间分别在墨西哥和东亚金融危机爆发前夕，这不是偶然巧合，而是因果关系。正是资本内流猛增，诱发了国际金融市场的内在不稳定性。而这种内在不稳定性恰成为东亚金融危机爆发的十分重要原因(Redelet and Sachs，1998)。本文将讨论国际资本流向和结构与国际金融市场内在不稳定性的关系，并给出一个猜想，作为发生金融危机的容易掌握的警示指标。