中国农产品期货市场与国际农产品期货市场的整合研究——以玉米、大豆、豆油和豆粕为例

摘要

[目的]分析中国农产品期货市场在国际农产品期货市场中的价格影响及其供求变化情况,对于我们用好国内国际两个市场、两种资源意义重大.[方法]以一价原则为理论基础,考虑了农业补贴政策和市场间交易成本问题对传统线性协整的约束,结合使用结构突变协整和阈值协整(TVECM)对中国和国际农产品期货市场的整合问题进行研究.[结果]农业补贴政策对玉米和大豆的国内国际价格整合有结构上的冲击;交易成本在协整检验中有一定影响,因为玉米和大豆的国内国际价格之间都不存在传统的线性协整,但是他们的阈值协整显著;玉米和大豆价格的阈值协整都表明,价格偏离均衡关系后,向均衡调整的速度具有不对称性.[结论]统筹国际国内两个市场,并根据主要农产品国内国际价格的协整关系调整农业补贴政策.