中国资本外逃的影响因素分析——基于分位数回归与Shapley值分解

摘要

基于1987～2016年度数据,采用分位数回归以及Shapley值分解方法,分析了中国资本外逃的影响因素并得出如下结论:第一,在0.1以及0.9分位点处,各影响因素的显著性相较于普通最小二乘回归(0LS)均有所提高,但在0.5分位点处,各影响因素均不显著.第二,在国内拉动因素中,GDP的增长率、外商直接投资以及政府财政赤字会对我国资本外逃产生正向影响;通货膨胀率、中美利差以及广义货币供应量对我国资本外逃产生负向影响;人民币汇率预期在低分位点处对我国资本外逃产生负向影响,在高分位点处对我国资本外逃产生正向影响.第三,在国际推动因素中,国际市场的流动性与美元指数的变化率对我国资本外逃均产生正向影响.第四,从对资本外逃影响的贡献度上看,国际因素对我国资本外逃的贡献度均高于国内因素,其中美元指数的变化率最高,而在国内因素中,外商直接投资对我国资本外逃的影响度最高,GDP的增长率对我国资本外逃的影响度最低.