创业板市场IPO首日超额收益影响因素分析

摘要

描述了我国创业板首日超额收益现象，并对影响因素进行了实证分析。根据影响IPO首日超额收益的理论，选取13个变量分别用于检验不同假说，用回归分析方法检验选取的13个指标变量对IPO首日超额收益率的影响情况。实证研究结果表明，净资产收益率（ROE）、上市首日换手率（TR）、新股发行前五只创业板股票IPO首日平均超额收益率（AR）显著影响个股上市首目经市场指数调整的收益率。在创业板IPO初始收益的影响中，二级市场对初始收益率（OIR）的影响远胜过一级市场对初始收益率（OIR）的影响。