空气污染压力下的企业ESG表现

摘要

绿色可持续发展被认为是经济高质量发展的必然要求。新时期下,ESG因素和相关风险管理在企业战略决策中的地位日益突出,然而鲜有文献对此进行探讨。为此,本文以空气污染作为环境风险的代理变量,通过将地级市的空气质量数据与我国上市企业数据匹配,考察了环境风险与企业ESG表现的关系。研究结果表明,地区空气污染显著提升了企业下一期的ESG表现。在合法性视角下,空气污染加剧了企业经营的不确定性,使得企业感知到更大的外部压力并进行战略调整,通过可持续转型和增加绿色投资,进而提升ESG表现。进一步分析表明,空气污染对企业ESG表现的影响在不同的监管压力和市场关注度下存在显著的差异性。经济后果分析表明,面对严重的空气污染,企业提升ESG表现有助于缓解其未来的融资约束,并获得更高的市场估值。本文的研究不仅丰富了ESG影响因素的相关研究,也为环境风险与企业可持续转型之间的关系提供了新的视角。