扩展GJR-GARCH模型与信息传播速度

摘要

本文基于信息扩散的角度研究市场吸收新信息的效率,为分析信息传播对股指条件方差的影响,论文给出一个利用包含信息传播速度的GJR-GARCH（1,1）。并利用该模型对上证综指和道琼斯指数进行实证研究,发现信息传播速度对上证指数波动率有明显的影响,而对道琼斯指数波动率的影响很弱。表明上海证券市场消化新信息的速度明显低于纽约证券市场。论文最后基于市场的结构特征对实证结果的差异进行了解释。