同籍高管身份认同与公司治理:来自中国上市公司的证据

摘要

中国是典型的关系型市场,相同的籍贯为身份认同提供了天然的情感纽带。本文以2007-2019年沪深A股上市公司为样本,立足于中国人重视乡土情结的文化基础,深入考察同籍董事长和总经理的身份认同对公司治理的影响。结果发现,当董事长和总经理来自同一个城市时,股东和管理层之间的代理成本更小。相比于国有企业,同籍董事长和总经理对公司治理的积极影响在民营企业中更为明显;此外,当同籍董事长和总经理在家乡地经营企业,或者有海外工作和学习经历时,身份认同将不再发挥作用;而当企业面临经营困境时,同籍董事长和总经理对改善公司治理的积极作用更为凸显。最后发现,同籍董事长和总经理经营的企业具有更好的盈利能力。本文为理解中国正式制度不完善下的公司治理问题提供了经验证据。