限售股解禁对中国股票市场波动的影响分析

摘要

目前的中国A股市场正处于向全流通市场转变的过渡期,在这样的过渡期间,限售股解禁会对市场的波动产生怎样的影响一直是广大投资者非常关注的问题。限售股解禁是否就是股票异常波动的幕后推手?在收集2009年的上证指数及上证中具有代表性的权重股招商银行和中国石化的股指的基础上,采用TGARCH模型对指数在限售股解禁期前后的波动性进行统计分析,通过实证分析对这一系列问题提供一定的解释和参考。结果显示限售股解禁使得上证指数波动加剧,而对不同类型股票的影响则较为复杂。