心理距离与对外证券投资选择——基于跨国数据的经验研究

摘要

明晰对外证券投资选择的影响因素,不仅有助于投资者更好地进行对外证券投资,同时也有助于一国有效地吸引境外资本.在理论阐释心理距离对于对外证券投资选择影响机制的基础上,借助改进后的引力模型,运用国别数据实证检验心理距离及其各维度构成要素对于两类对外证券投资选择的影响.实证研究结果表明:心理距离或心理距离各构成要素对两类对外证券投资都具有显著的负向影响,且对于对外债券投资的负向影响强于对于对外股权投资的负向影响;同时,资金目标国的企业会计质量、金融服务效率、投资者保护力度等对两类证券对外证券投资则具有显著的正向影响.