制造业企业金融化会扩大企业风险吗?——基于A股制造业上市公司的分析

摘要

在企业金融化日益普遍化的背景下,以2014—2020年沪深A股制造业上市公司为样本,利用固定效应模型和调节效应模型,研究分析了制造业企业金融化对企业风险的影响。研究结果表明,制造业企业金融化会显著扩大企业风险。进一步分析表明,处于高市场化程度的地区、环境不确定性高的制造业企业,企业金融化对企业风险产生更严重的扩大效应。加强制造业企业投资行为的公开披露和监管力度,完善制造业企业内部预警体系和防范机制,并引导制造业企业侧重于主营业务,将有助于降低制造业企业风险。