薪酬外部公平性对盈余平滑影响:才能信号还是迎合行为

摘要

本文以2010—2018年中国A股上市公司为研究对象,基于“薪酬分配结果-投资者关注-盈余平滑动机”分析路径,从才能信号假说和迎合行为假说视角诠释薪酬外部公平性对盈余平滑影响机理,并实证检验之。研究发现:(1)薪酬外部优势不公平促进盈余平滑,薪酬外部劣势不公平诱发上行盈余操纵并抑制盈余平滑。(2)薪酬外部优势不公平对盈余平滑的促进作用是通过缩减长期投资支出实现的,经济政策不确定性削弱了薪酬外部优势不公平对盈余平滑影响,表明高管盈余平滑行为并非才能体现,而属迎合之举。(3)盈余平滑对薪酬外部优势不公平逆转十分敏感,对薪酬外部劣势不公平逆转具有迟滞性,表明薪酬外部优势不公平对盈余平滑影响具有形成缓慢、消失迅速特征。低水平盈余平滑更有助于稳定未来业绩,高水平盈余平滑对未来业绩的稳定作用递减迅速。