红筹股回归 A 股模式比较及制度安排

摘要

对红筹股回归 A 股采用的 CDR 模式、直接发行上市模式、联通模式等三种方式进行了比较分析.红筹股公司系境外注册的公司,虽然回归不存在重大的法律障碍,但也需要从制度层面上进行相应调整.第一,需要就红筹股回归 A 股市场制定市场准入等相关的法规;第二,需要就红筹股回归明确新的、多部门参与的审批制度;第三,需要建立香港、内地协作的联合监管制度安排;第四,需要就境内募集资金的使用和管理做出规范.