国有企业政治关联与现金价值关系研究

摘要

以2006年至2013年间沪深A股非金融类国有上市公司为研究样本,考察了政治关联与公司现金价值之间的关系.研究发现,国有上市公司政治关联与现金价值具有显著的负相关关系,而且政治关联强度的增加会进一步损害现金价值;政治关联对中央国有上市公司的现金价值没有显著的影响,对地方国有上市公司的现金价值则有显著的负向影响.因此,应改革国有企业的高管选任机制,加强对地方国有企业的监管,从而抑制政治关联代理冲突效应的发挥.