私募股权投资中对赌协议的法律风险防范

摘要

对赌协议是私募股权投资的核心条款。然而,对赌协议的法律效力从甘肃海富投资案开始成为实务界和学界讨论的焦点问题。对赌协议的法律效力不仅关系着个案中当事人合法权益的分配,也关系着私募股权投资市场的发展。从最高人民法院审结甘肃海富投资案后,对赌协议的法律效力按照签订主体予以区分。目标企业签署的对赌协议因损害债权人合法利益而无效,目标企业股东签订的对赌协议在不违反法律行政法规等强制性规定时应当得到法律的保护。因此,防范对赌协议法律风险对私募股权投资而言至关重要。防范对赌协议法律风险的措施包括选择适格的主体、确立合法合理的对赌目标、选择适当的退出方式。