存货投资、财务杠杆与公司绩效——基于房地产上市公司的经验证据

摘要

库存量大和杠杆率高是中国经济面临的严重问题,在房地产企业中表现得尤为突出.在中央大力推进"三去一降一补"政策的背景下,论文以2007年—2015年中国A股房地产上市公司为样本,建立了财务绩效模型和市场绩效模型,探讨了存货投资、财务杠杆与公司绩效三者之间的内在联系.研究发现,总体而言,存货增加会导致房地产企业盈利能力和市值下降;存货投资不能有效地提高样本公司的绩效;高财务杠杆对房地产企业的绩效会产生显著的负面影响.这些结果表明,"去库存""去杠杆"总体上有助于提升房地产上市公司的财务绩效和市场绩效.