经济主体行为最优化、政府支出的分解和中国的实际均衡汇率

摘要

研究把政府支出分解为消费支出和投资支出.首先,在消费者效用最优化下构建多期跨时均衡模型和期内模型,考察政府消费支出对实际汇率的影响;其次,在生产者最优化下考察政府投资支出对实际汇率的影响.进一步,在消费者和生产者双重最优化下分析了实际汇率和政府消费支出、投资支出、全要素生产率和非贸易品消费等之间的决定关系.最后,对人民币实际汇率的失调研究表明人民币实际汇率的变动是围绕均衡实际汇率水平上下波动的,人民币实际汇率有较强自我稳定机制,消费者和生产者的双重最优化行为决定了人民币均衡实际汇率水平.