'八项规定'与高端白酒类上市公司资本市场表现——来自贵州茅台的案例研究

摘要

选取具有行业典型性的贵州茅台与青岛啤酒两家上市公司,用事件研究法验证"八项规定"出台的影响.结果发现,短期内"八项规定"的出台对贵州茅台资本市场表现产生显著的负向影响,但该种影响并不存于青岛啤酒中;从长期来看,贵州茅台的战略转型优化了其市场结构,弱化了"八项规定"引致的政策风险,并改善了其资本市场表现.这一案例研究亦为反腐政策红利研究提供了微观证据.