证券化

摘要

正 近年来在美国及国际金融市场上出现了一种新的筹资方式——资产证券化。经营抵押放款的金融机构,有如美国的储蓄机构,他们的资产主要是房地产抵押放款,期限长达二、三十年,利率是固定的。在市场利率平稳的时候,他们以低利吸收存款,再以高利贷出,从中可以赚到利差。但近来市场利率和幅度上升,加以一些非金融机构以高利吸收存款(突出的事例有如货币市场互助资金),使得储蓄机构的存款大大减少,出现了存款非中介化(即存