东亚货币转向钉住新的货币篮子?

摘要

基于状态空间模型的时变参数回归,本文的研究发现:全球金融危机以来,东亚经济体的货币制度正趋向于钉住各自的货币篮子,然而对于篮子中锚货币的选择是否存在趋同则仍不确定.此外,美元在货币篮子中仍起决定性作用,人民币地位仅有小幅提升.与传统观点相反,作为驻锚货币,美元的影响力下降恰恰主要发生在金融危机之前.而在2008年金融危机之后,美元和欧元在东亚的地位反而得到了增强,同时人民币和日元受到削弱.但与日元不同,遭受短暂冲击后,人民币的权重很快回复,此后人民币的锚货币地位保持了上升趋势.