董事高管责任保险与企业融资约束

摘要

cqvip:以2007-2018年沪深A股上市公司为样本,运用PSM-DID模型实证考察了企业购买董事高管责任保险对企业融资约束的影响。研究结果表明:上市公司购买董事高管责任保险会加剧企业的融资约束。通过改变模型设定形式、改变PSM匹配比例以及安慰剂检验后,上述结论依然稳健。进一步研究显示,上市公司购买董事高管责任保险对融资约束的加剧作用只存在于股权集中度高以及独立董事占比低的企业中。