银行间市场流动性与金融风险救助机制研究

摘要

文章从我国银行间市场结构特征出发,分析了近年来银行间市场利率和流动性大幅波动的内在机理与原因.研究认为,塔形市场交易结构下,银行间市场存在流动性风险易聚集不易分散的缺陷,且难以依靠"有形之手"得到弥补.文章结合塔形市场结构的特点建立矩阵分析法,对40家金融机构资产负债表进行实证分析.结论印证了理论分析,即塔形市场交易结构下风险冲击影响时间更长,且央行流动性救助效果降低,但流动性救助机制能降低风险对中小型地方法人金融机构的冲击.因此,有必要建立流动性风险救助机制,弥补银行间市场客观存在的缺陷,增强中小型地方法人金融机构抵御银行间市场流动性风险冲击的能力.