高管权力与股票期权计划实证研究

摘要

由于上市公司ESO激励计划“乱象丛生”,人们日益关注其推出动因.文章以2006年到2009年上市公司为样本,从高管权力、公司特征、外部环境对公司推出ESO计划的动因进行了研究,发现公司高管权力、公司规模、资金流动性越高,公司越有冲动推出ESO计划；公司股权结构越集中、财务杠杆越高,则有抑制ESO计划推出的倾向；公司风险与ESO计划之间呈凹性关系,表明风险过高和过低都不利于ESO计划的推出.