中国证券市场指数收益天气效应实证研究

摘要

以深、沪两市1997～2002年间主要指数的日收益为样本,考察了沪深两市天气与股指日收益的关系.结果表明,日照与股指收益存在稳定而显著的相关性,但基于天气效应的投资策略能产生统计上显著而经济上较温和的组合夏普比例提高,仅对低交易费用的交易者是有利可图的.以上结论难以用完全理性的价格行为来解释.