基于CFaR的企业现金流风险度量研究

摘要

从在险价值(VaR)的概念出发,引入了现金流在险价值(CFaR)的概念,分析了CFaR的建模方法。采用自上而下决策选择,建立了企业现金流在险值计量模型,以此为基础,并结合基于风险敞口的现金流在险值估计模型,将现金流在险值概念应用于中国大陆非金融行业的上市公司,对其现金流风险进行评价。研究结果表明,基于CFaR的风险模型能较为准确度量制造业企业现金流风险。