企业营运资本政策与资本成本

摘要

利用中国上市公司数据研究了营运资本政策对资本成本造成的影响.结果显示,激进的流动负债融资政策与稳健的流动资产投资政策构成了中国公司营运资本政策的主要特征;营运资本政策基本上处于非理性、低效率的范围之内,阻碍了中国公司竞争力的提升;稳健性财务政策能够显著降低资本成本,这为股东投资关注企业的"财务安全性"提供了新的证据.优化营运资本政策的质量,提高短期财务管理水平,是中国公司面临的一个重大课题.