中国电子货币影响货币超发问题的实证研究

摘要

随着互联网金融的快速发展,电子货币在冲击我国货币市场的同时,也存在着明显的货币贬值过快现象,因此应将电子货币因素考虑到货币政策的制定方面,这对避免货币超发,稳定货币市场具有重要的意义.文章通过构建VAR模型和VEC模型,分析了电子货币对货币超发的作用机制,认为电子货币会增加货币供给,但会减少货币需求,这将导致货币供求失衡,引发货币超发.更进一步分析,发现:第一,电子货币的替代效应确实存在,并且长期内的替代效果越来越差,呈“倒U”形;第二,电子货币对货币供给的影响更显著;第三,实证结果显示,电子货币替代率对现金漏损率和货币贬值率存在显著影响,三者之间保持长期协整关系.