我国资本市场货币政策传导机制的梗阻原因分析

摘要

从理论上讲，货币政策传导机制由金融结构决定，因此，随着资本市场发展及相应金融结构的变化，货币政策传导路径将会受到影响。具体而言，资本市场将主要通过q值效应、非对称信息效应、财富效应、流动性效应以及预期效应来影响货币政策传导机制。而在考虑资本市场的货币政策传导机制之后，货币政策的传导渠道大大拓宽。资本市场的发展引起证券价格上升，通过货币政策传导机制带动投资与消费增加，最终使总产出增加，因此资本市场的发展对有效传达货币政策意图、改善货币政策效果具有重要作用。