信息披露:拍卖后市场竞争和拍卖选择

摘要

我们通过研究独立的成本类型,分析了产品市场竞争对一级密封价格拍卖和英国式拍卖的影响。投标人基干在第一阶段许可证博弈和在产品市场中他们可能的博弈中信息的披露情况对许可证估价,他们不仅关心能否赢得拍卖和出价多少,并且关心当他们赢得拍卖后信息的披露情况。在英国式拍卖过程中,所有的应买者都能够不断地调整他们对潜在对手的成本分布的信仰。潜在对手出价越高,他的成本越低,中标的期望报酬也越低,从而,投标人将会降低许可证的估价,并且会更保守地出价。政府从英国式拍卖中获得的期望收益比一级密封价格拍卖要低。特别地,如果政府采用英国式拍卖方式,而产品市场中采用伯川德削价博弈策略,那么,所有的投标人期望两个最低成本类型的投标人将退出出价博弈,期望收益降为零。更进一步说,由于伯川德竞争比古诺竞争激烈,当产品市场以伯川德模型进行博弈时,政府期望收益更低。