防范系统性金融风险视角下货币政策与宏观审慎政策的协调研究

摘要

作为宏观调控的两大支柱,货币政策和宏观审慎政策在传导机制上存在一定的相似性,都会作用于金融机构的风险承担行为,进而影响金融稳定。二者如何影响金融稳定?宏观审慎政策能够消除货币政策对金融稳定的副作用吗?本文在简述该影响机制的基础上,就货币政策对银行风险的传导及其与宏观审慎当局的监管优化问题进行了建模,指出货币政策的变化会使宏观审慎管理局整体权衡发生变化,当局出于监管优化的考虑,并不会完全抵消货币政策对金融稳定的影响。本文的研究意义在于能够为货币政策与宏观审慎政策的配合使用提供参考。