通货膨胀目标制真的有效吗——基于国际实践经验考察

摘要

通货膨胀目标制是货币政策规则理论的重要发展成果,并作为稳定物价体系和金融市场的工具被众多国家所采用.但是,国内外学术界对于通货膨胀目标制的实施效果莫衰一是,争论剧烈.文章以32个国家作为研究样本,通过基于面板数据的DID模型,实证考察了通货膨胀目标制是否真的有效这一命题.研究得出,采用通货膨胀目标制后,政策实施国家和非政策实施国家的差异缩小了,而且政策实施国家通胀水平的下降幅度远远高于非政策实施国家的下降幅度,通货膨胀目标制对新兴市场国家的影响要高于对工业化国家.