港币价格协调与经济内外均衡

摘要

一国货币的对内价格(常用国内通货膨胀率表示)和对外价格(常用汇率表示)反映一国内部与外部经济运行状况。香港欲同时达到对内低通货膨胀率水平下的充分就业、经济增长和对外汇率稳定下的国际收支平衡,就必须实现港币内外价格协调。 香港经济自1983年实行联系汇率制后,保持了快速增长,其国际金融中心地位也日益巩固。但在小型开放经济体系下,港币与美元的单向固定汇率也给香港经济内外均衡带来诸多压力。自1997年7月冲击东南亚各国固定汇率制的金融危机爆发后,巨额国际投机资金于1997年10月和1998年8月两次攻击香港联系汇率制。为维护港币对外价格的稳定,香港货币当局大幅提高利率,引起股票市场和房地产市场价格大幅下挫,进而影响到内外经济平衡,联系汇率制内在矛盾有所显现。