经济增加值指标评价的有效性研究

摘要

经济增加值作为一种新型的企业业绩评价指标,表明了一定时期内企业真正的价值创造,为现代企业的经营管理带来了创新性的变革,因而自2001年传入我国起,一直是学术界和实务界研究讨论的焦点.但是由于该理论源于国外高度发达的市场经济和成熟的资本市场,所以EVA在我国企业的应用效果如何是众多学者关注的重点.rn本文研究旨在从我国企业是否使用EVA指标的实际情况出发,检验EVA这一优势评价指标对我国企业业绩的影响效果.首先围绕经济增加值指标应用于我国企业业绩评价的意义,说明本文的研究背景及目的,然后在整理对比国内外相关研究成果的基础上理出研究思路.文章第一部分阐述了经济增加值的内涵、理论基础及其作用,为后续的研究分析奠定基础;第二部分简要分析说明了经济增加值指标的计算方法,正确计算企业EVA值是使用EVA指标评价业绩的前提,同时计算EVA值的过程也是对企业真实生产经营情况的解析,所以该部分说明具有现实意义;第三部分是文章的主体部分,基于现有理论和研究成果分析说明EVA指标评价对企业业绩的影响效果,该部分选择分别从EVA指标对企业财务业绩和市场业绩评价的效果进行阐释,为后续的实证研究提出假设提供充足的理论依据;第四部分是实证检验部分,基于前述理论分析的结论在我国上市公司中分别选取使用EVA指标和不使用EVA指标的企业作为研究对象,根据提出的假设建立模型,运用数理统计工具检验是否使用EVA指标与企业的财务业绩和市场业绩的相关性,以此来说明EVA指标评价在我国企业应用的有效性.最后,根据实证研究结果得出结论:经济增加值指标评价与企业的财务业绩存在显著正相关关系,而经济增加值指标评价对企业的市场业绩无显著影响,原因可能是我国资本市场不够完善,信息使用者对企业是否使用EVA这一信息并不敏感.rn 本文与以往研究的不同之处在于:将EVA定义为虚拟变量,使研究的基础建立在我国企业使用EVA指标的实际情况上,同时检验了EVA指标对我国企业财务业绩和市场业绩的影响效果.但是,由于资料来源的限制,使得本文所选取的样本存在完整性和代表性方面的不足,可能导致研究结果不具有普遍代表性;再者,由于自身理论知识的不足和学术研究能力的限制,研究建立的模型仍然存在进一步完善的空间.