上市公司股权再融资对公司价值的影响研究

摘要

股权再融资是一种比较常见的融资方式，上市公司多用这种方式来筹集资金，这一手段也受到了实务界与理论界的广泛关注。文章以我国2019年进行股权再融资的105家上市公司为研究样本，通过对其再融资前2018年的公司价值和再融资后2020年、2021年、2022年的公司价值进行统计，以ΔEVA为被解释变量，再融资后现金净流量和股权集中度为核心解释变量，再融资前公司净资产和产权比率为控制变量，对其相互关系进行实证分析。结果发现上市公司再融资行为与未来公司价值负相关；上市公司再融资行为后净现金流量越大，公司价值下降越快；但上市公司再融资行为的股权集中度对公司价值没有显著影响。